当前LED的封装形式有两种,lamp和SMD,其中SMD技术含量高,毛利率高。

士兰微：流通值80亿，换手率1.05%，pe38；

公司三大业务：集成电路、分立器件和LED平衡发展。Led业务为蓝绿芯片,主要面向彩色显示屏行业,目前国内显示屏市场国外厂商占有率为60-70%,公司是最大的国内厂商,占国内厂商一半份额。

三安光电：流通值亿，换手率%，pe；

国星光电：流通值22亿，换手率0.63%，pe60；

国内最大的LED封装企业,主要产品包括:SMD LED器件及组件和LampLED器件及组件。公司产品下游应用主要分为三大块：家电30%,显示屏30%,其它类40%。
联创光电：流通值41亿，换手率0.69%，pe58；

公司以LED封装为主(占营收60%),并有一些线缆和专用通信产品业务。LED相关业务的毛利率在20%左右,在行业中属于中下水平总体而言；公司在LED领域有基础,但技术实力不强,产品多为中低端,且当地政府对LED支持力度不大,投资机会不明显。线缆占营业收入比重30%左右,毛利率偏低,只有10%几。

大股东变更带来发展契机.公司的控股股东由江西国资委变更为赣商联合会,已报国务院,预计近日将会获批。企业的改制工作进入尾声,改制中的人员安置成本由政府财政承担,不对上市公司构成影响。我们认为,大股东变更将为公司发展带来契机,首先有利于引入更有活力的机制,其次,带来更多的资金投入,根据合约,赣商联合会在未来三年对LED、线缆和专用通信业务投入10个亿以上的发展资金。

阳光照明：流通值71亿，换手率1.01%，pe53；

公司节能灯与LED照明并举能够充分享受绿色照明市场的增长,对未来节能灯与LED照明之间的替代性风险也具有对冲作用。浙江阳光2009年在中国主要照明企业中排名第六位,在前十大本土企业中排名第四位。从节能灯市场看,公司在内资企业中排名第二位,仅次於雷士照明。

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