注：金融、地产股是否有吸引力呢？答案是肯定的。先不要说估值低，仅仅是长期的低迷也应该波段修复、修复。但我不购买金融、地产股，哪怕它们的股价从现在开始就翻番。不投平庸的行业，不投平庸的企业股票。

医药行业是否是平庸的行业呢？不，医药行业属于伟大的行业。过去的十年，医药行业远远跑赢了金融、地产，但你相信吗？未来的十年，医药行业还将远远跑赢金融、地产。对于我来说，专注金融、地产，在未来的十年我未必可以成功；但专注“生物医药”，在未来的十年我取得持续巨大的成功概率就大增了。我的一辈子，仅仅做概率最大的事情！

消费、医药，你永远应该在大家悲观的时候，买进或者持有。它们，无论经历金融危机、还是经历股市暴跌，或者经历战争，股价也能够走起来，并不断创新高！

这几年，贵州茅台属于股价表现最差的消费股，云南白药也属于股价表现差不多最差的医药股（翻5倍、10倍的医药股比比皆是），但就是这些最差的消费、医药股，也远远比表现最好的金融、地产股胜很多。而且在2008年之前，贵州茅台、云南白药的股价表现不输于任何一支金融、地产股。这就是区别。

-- 古易

医药股：越跌越敢买 长期配置需要勇气

来源：南方都市报

大通胀背后中药涨价故事酝酿

越跌越敢买，长期配置需要勇气

元旦后，东阿阿胶发布公告称，阿胶块产品出厂价上调幅度不超过60%，涨幅堪比茅台提价。“中药板块其实和农产品板块一样，更多属于大通胀板块。将来中药原料很多应该有5倍多的上涨。”昨日，深圳挺浩投资管理有限公司董事长康浩平说。对此，华泰联合证券前日强调：“高度关注品牌中药，重点公司可能类似于5年以前的茅台。将出现市值逐步扩大。”但东海证券医药生物行业分析师屈昳提醒，注意短期药品价格下降带来的政策风险。

医药股仍可作为长线配置品种

股市振荡，曾经为抗通胀优良品种的医药板块自去年11月前后，开始出现回调。信达证券日前表示：“我们认为，此次医药板块调整，主要原因还是行业前期持续受到市场追捧导致整体估值过高，短期内有回调要求。”

“医药板块下调和风格转化有关系。”昨日，深圳挺浩投资管理有限公司董事长康浩平分析，“一些医药个股确实有点贵，但从长期来看，医药板块依然是很好的品种，可作为未来10年战略性配置的品种。”

华泰联合日前发表观点：“从结构上看，我们高度关注品牌中药，重点公司可能类似于5年以前的茅台，将出现市值逐步扩大。”

“有些中药和农产品一样，属于大通胀概念。”康浩平对此颇有感慨地分析：“虫草、人参、鹿茸、阿胶等中国传统滋补品，将来像茅台酒一样，完全靠供求关系决定。而中国人生活水平提高，消费能力上涨，必然带来这些产品价格的上涨。所以，价格涨起来很吓人，未来要几倍几倍地上涨，上涨5倍也很正常。东阿阿胶今年1月提价就是例子。”

东阿阿胶、康美药业等中药股可逢低介入

东阿阿胶提价之后，近日伴随医药股的调整有一些下跌，但这正是个长期投资者买入的机会，深圳市太和投资管理公司投资总监王亮表示，目前52.40元的价格基本处于比较合理的位置，如果再有10%左右的下跌，那么就更有价值了。东阿阿胶和康美药业等独特中药企业的长线价值肯定还是存在的，值得目前逢低买入了。王亮说，“如果不是短期热点不在消费股，东阿阿胶股价肯定会表现更好，股价是反映企业价值的，和企业成长性相关。”

康浩平昨日分析：“中恒集团、康美药业以及云南白药、同仁堂、片仔癀等传统中药个股都可关注。目前在调整的过程中都是最好的介入机会，就看个人怎么挖掘了。”

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药价下调

注意规避短期系统风险

东海证券医药生物行业分析师屈昳昨日接受采访时提醒说：“注意短期药品价格下降的政策风险。”

她分析，药品降价是近期趋势。抗生素、抗肿瘤等药品的价格将会下调。这样将压缩企业获利空间，使企业盈利能力下降。因此，目前医药板块存在政策预期引起的系统风险，整体风险应该还没有释放完毕。

板块估值下调，中药板块也自然会受影响。所以，她建议，短期谨慎一些较好。而从长期看，她认为基本药物的放量会持续，基层医疗卫生机构的基本药物覆盖率会提升，所以医药企业并不会因为某一种药品降价而受到较大的冲击，反而会受益于基层需求量大幅增加带来的收入提升。

因此，医药板块成长性比较好，增速比较稳定。中药板块中，云南白药等传统中药和中恒集团等现在中药，长期均可关注。

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