证监会副主席姚刚：创业板8月份以后或真正挂牌

创业板更看重企业成长性

姚刚表示：“过去我们主板企业可能更看重净资产有多少，作为重厚长大的产业，比如钢铁企业有多少设备，有多少投资，每年生产多少东西，那么这些新型的产业往往是短小轻薄，可能不需要那么多净资产，比如说我们一个软件的企业，它主要靠的是人力，楼是租的，机器折旧是非常快的，没有那么多的净资产，但是一旦进入它的盈利模式，它的产品得到了市场认可，它有一定的市场份额，它的成长性是非常快的，相对于它比较小的净资产，或净资本它的成长性是非常快的，这类企业在主板来看，规模非常小，净资产非常少，不太符合它的条件，但在创业板，我们对这个企业就是放宽条件，适合这样一类企业来创业板上市。”

证监会副主席姚刚：创业板企业有可能升级到主板

证监会副主席姚刚：严防创业板市场过度炒作

我们在交易规则里面，要对上市首日的涨幅、上市首日当中出现一定特殊情况的一些特殊处理做出一些具体的安排，这些东西都会在上市的规则当中、交易规则当中予以体现，我们会陆陆续续地出台。”

证监会副主席姚刚：创业板8月以后真正挂牌

创业板IPO办法将从5月1号开始实施，那么下一步证监会还将做哪些工作呢？五一过后，是否创业板股票就能马上挂牌了呢？姚刚今天透露，创业板股票真正挂牌可能要等到8月份之后才行。

姚刚表示：“这个随着这个办法的正式出台呢，我们要展开一系列的关于投资者教育的这些活动，我们还有若干个办法，需要公布，另外，深圳证券交易所也有一些相关的规定需要公布，比如说我们要修改我们的保荐制度，要对创业板方面的特殊的保荐制度上的要求，我们做一些修改，这个办法要公布，另外就是刚才我讲的，我们要成立单独的发行审核委员会，我们要修改我们的发审委的制度。 那么5月1号以后呢，这个根据生效的这些办法，我们会出台一系列的新的这个和这个创业板相关的规章制度，都做完了，才能正式的申请，这些企业的申请，受理这些企业的申请，那么审核需要一个过程，根据我们对主板审核的经验 审核一家企业，三个月的时间是需要的，特别是中小企业呢，因为稳定性差一些，风险高一些，需要更加慎重，那么对于一些新型的产业呢，我们需要更多的去研究，所以这还有一个过程，那么真正等挂牌的时候，等所有的这些工作完成了以后，才能挂牌，板块才能够正式的启动，需要一定的时间。”

创业板和主板三大区别

创业板初见于上世纪70年代的美国，兴起于90年代。曾孵化出微软等一批世界500强企业的美国纳斯达克市场，被视为创业板的代名词。而纳斯达克流行一句俗语，就是任何公司都能上市，但时间会证明一切。近10几年来，有6000多家企业在纳斯达克上市，同时，有2000多家退市。所以通俗来讲，创业板，或者说二板市场，是一个门槛低、风险大、监管严格的股票市场，也是一个孵化科技型、成长型企业的摇篮。

根据证监会披露的管理办法，目前我国创业板和主板，也就是已有的沪深股票市场有三大主要区别。一是财务门槛低。创业板要求拟上市企业连续2年赢利，总额不低于1000万元；而主板要求连续3年赢利，总额不低于3000万元；创业板要求最近一年营业收入不低于5000万元，最近两年增长率不低于30%；而主板要求最近3年营业收入不低于3亿元。显然创业板门槛低于主板，但出于风险控制要求，这些门槛高于部分海外创业板，如美国纳斯达克要求之一是企业最近一年税前利润不低于70万美元，约400多万元人民币，而我国香港地区不设最低利润限制。二是对发行规模要求小。创业板要求企业上市后总股本不低于3000万元，而主板最低要求是5000万元。三是对投资人要求高。尽管相关细则还未出台，但管理办法中说，创业板市场应当建立与投资者风险承受能力相适应的投资者准入制度，向投资者充分提示投资风险。市场预计在投资者资金门槛和涨跌停板限制方面将较主板更为严格。

另外由于创业板上市公司盘子小，为避免成为投资炒作的天堂，管理层还专设发审委，严格信息披露和退市机制，这些也将区别于主板市场。

中小板指(3653.822,35.55,0.98%)数低开高走迎接创业板

解读创业板：以成长型创业企业为服务对象

深圳交易所副总经理周明认为，我国的创业板市场以成长型创业企业为服务对象，重点支持自主创新企业。

监会发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，将有力促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，是自主创新国家战略及支持处于成长期的创业企业的重要平台。

围绕提高自主创新能力这一定位，证监会有关人士表示，创业板市场突出以下三个服务重点：一是重点服务于加快转变经济发展方式，推动产业结构优化升级；二是重点服务于统筹城乡与区域协调发展，推进经济质量的整体提高；三是重点服务于加强能源资源节约和生态环境保护，增强持续发展能力。

证监会就发布创业板上市管理暂行办法答记者问

记者：《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法(征求意见稿)》于2008年3月份向社会公开征求意见，各方意见主要集中在哪些方面？与征求意见稿相比，本次正式发布的办法作出了哪些修改调整？

答：为强化风险控制，保护投资者合法权益，借鉴境外成熟市场针对不同投资者提供差异化的市场、产品和服务的通行做法，在《管理办法》总则中增加一条“ 创业板市场应当建立与投资者风险承受能力相适应的投资者准入制度，向投资者充分提示投资风险”。

记者：创业板市场主要服务于何种类型的企业？首次公开发行股票并在创业板上市需要符合哪些条件？

答：创业板作为多层次资本市场体系的重要组成部分，主要目的是促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，是落实自主创新国家战略及支持处于成长期的创业企业的重要平台。具体讲，创业板公司应是具备一定的盈利基础，拥有一定的资产规模，且需存续一定期限，具有较高的成长性的企业。首次公开发行股票并在创业板上市主要应符合如下条件：

(3)发行人应当主营业务突出。创业企业规模小，且处于成长发展阶段，如果业务范围分散，缺乏核心业务，既不利于有效控制风险，也不利于形成核心竞争力。因此，《管理办法》要求发行人集中有限的资源主要经营一种业务，并强调符合国家产业政策和环境保护政策。同时，要求募集资金只能用于发展主营业务。

记者：《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》颁布之后，创业板股票发行监管还有哪些配套规则？

答：根据《公司法》、《证券法》的相关规定，围绕《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，创业板在发行监管方面将适时颁布以下配套规则，主要包括：

(1)《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则——首次公开发行股票并在创业板上市申请文件》。创业板申请文件准则本着简化有效的原则，建立更负责任的发行申报制度，督促相关各方各司其职，各负其责。

(2)《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则——创业板公司招股说明书》。创业板招股说明书准则在内容上突出创业企业的特点，强化成长性和自主创新相关内容。

(3)修改《证券发行上市保荐业务管理办法》。在现有保荐制度框架下，针对创业板特点强化保荐人在尽职调查等方面的专业责任，实行持续督导制度，建立适合创业板的发行上市保荐制度。相关内容在修订后的《证券发行上市保荐业务管理办法》及交易所对创业板保荐人的相关管理规则中予以明确。

(4)修改《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》。在发行审核方面，充分借鉴目前行之有效的发审委制度，根据创业板的特点，修改《发行审核委员会办法》，对创业板发审委的组建、委员构成等作出规定。

此外，深圳证券交易所还将颁布《创业板股票上市规则》、《创业板股票交易特别规定》等相关业务规则。

记者：证监会何时开始受理拟在创业板发行上市企业的申请材料？

答：《暂行办法》发布后，证监会和交易所还将陆续颁布与《暂行办法》相配套的规则、指引，组建创业板发行审核委员会，适时发布上市规则、交易特别规定等其他相关规则，并对保荐人、律师、会计师等中介机构进行培训，以及通过各种方式向企业和投资者介绍创业板特点和相关制度，向投资者充分揭示创业板投资风险。待上述工作基本完成后，证监会将根据《暂行办法》和相关规定受理企业的首发申请材料。

谁将首批登陆创业板：创业板候选150家企业

150家公司

中国创投五虎简介

1、深圳创新投资集团公司

从1999年成立至今，深创投已投资50多家企业，其管理的外部基金规模近40亿元，总资产规模已突破60亿元，2006年净利润11852万元。是国内资本规模最大、投资能力最强的创业投资企业。

重点参股公司：

大众公用(10.70,0.14,1.33%)(600635，收盘价20.13元)

三季报0.14元/股，流通盘96990万股

大众公用持有深创投20%股权，公司已获得较好回报。2007年，深创投投资的怡亚通(23.29,0.00,0.00%)、远望谷(23.40,-0.26,-1.10%)、西部材料(21.00,0.36,1.74%)、科陆电子(23.14,0.03,0.13%)、橡果国际、丰泉环保分别登陆中小板、纳斯达克和德国主板。此外，其投资的北京拓尔思、中山明阳、新疆大明矿业也将上市。

2、浙江天堂硅谷创业集团

该公司由浙江省政府牵头，于2000年组建，截至2007年6月底，控股及参股公司16家，管理资产超过20亿元。

重点参股公司：

钱江水利(8.86,0.13,1.49%)(600283，收盘价15.55元)

三季报0.05元/股，流通盘15783万股

钱江水利持有天堂硅谷35.59%股份，拥有其实际控制权。目前天堂硅谷成功发起设立了两家公司型创业投资基金，参股子公司深圳莱宝高科已在中小板上市。

3、浙江省创投集团

公司成立于2000年9月，注册资本为人民币1亿元。

重点参股公司：

巨化股份(6.61,0.05,0.76%)(600160，收盘价13.19元)

年报0.372元/股，流通盘29499万股

巨化股份持有浙江创投15%的股权。浙江省创投集团投资的瑞泰科技(11.22,0.22,2.00%)、西部材料已在中小板上市。

4、珠海清华科技园创业投资公司

公司主要从事珠海清华科技园的建设和经营、风险投资和高新技术企业孵化，在珠海已建立起高新技术企业孵化基地。

重点参股公司：

力合股份(9.45,0.03,0.32%)(000532，收盘价24.19元)

三季报0.14元/股，流通盘28156万股

力合股份持有该创投公司57.15%股份。该创投公司投资的拓邦电子(15.78,0.16,1.02%)已在深圳中小板上市。

5、清华紫光科技创新投资公司

该公司于2000年4月发起设立，公司致力于高成长企业培育和高科技项目孵化，具有直接投资和基金管理双重职能，受托管理的资产规模达数亿元。

重点参股公司：

紫光股份(13.91,0.26,1.90%)(000938，收盘价21.7元)

三季报0.068元/股，流通盘14812万股

紫光股份参股该创投公司16%的股权，为第一大股东，此外还有常山股份(4.65,0.00,0.00%)、中海海盛(8.04,0.73,9.99%)、燕京啤酒(13.26,0.50,3.92%)、凌钢股份(6.58,-0.04,-0.60%)、天茂集团(5.31,0.27,5.36%)和路桥建设(9.75,0.65,7.14%)分别参股8%。

创业板第一批大名单猜想

1，天涯在线。全国最有名的社区，根天涯官方简介，天涯社区创办于1999年3月，自创立以来，以其开放、包容、充满人文关怀的特色受到了全球华人网民的推崇，经过八年的发展，已经成为以论坛、部落、博客为基础交流方式，天涯社区拥有数百万高忠诚度、高质量用户群所产生的超强人气、人文体验和互动原创内容，天涯社区一直以网民为中心，满足个人沟通、创造、表现等多重需求，并形成了全球华人范围内的线上线下信任交往文化，将成为最具影响力的全球华人网上家园。根据某著名网站IT频道报道，2008年9月1日，天涯已经完成上市之前的最后一轮融资，金额高达2亿元人民币。天涯社区CEO邢明表示，天涯确实已经确定了上市之前最后一轮的融资，包括投资者、股权比例等框架，但现在尚处于保密阶段，不方便对外界公布融资的细节。此前，天涯意欲于2009年登陆国内创业板。而此次，邢明也透露，天涯正在进行上市之前的一系列准备工作。首先，为适应上市的要求，天涯公司正在进行一系列的重组工作，以在既定的时间上市。

另外，天涯还在继续与投资者之一的Google研发广告营销系统，以增强天涯的盈利能力。据悉，天涯的广告营销产品将借鉴Google adsense的经验，通过植入式的广告营销获得收益。天涯社区成立于1999年，由于不是投资人所看好的“门户网站”概念，一度受困于盈利模式瓶颈而没有得

到资本市场的青睐。一年之前，Google中国宣布投资天涯，双方展开了深度的战略合作，并推出了“天涯问答”、“来吧”等系列产品。而在与谷歌中国的联姻中，天涯也找到了切实可行的盈利方向。准备上创业板的网络企业还有网站“35互联”，“奇虎网”、神州垂直搜索、job36行业招聘网。

2，中金在线。这家位于福建的著名财经网站很可能将与天涯在线作为首批创业板中的网络公司登场。中金在线是现今国内最新锐的综合性财经服务平台，一直致力于为财经人士提供全面、权威、客观、及时的财经资讯，通过大量免费服务的提供和技术的不断创新，给每个用户带来各种贴近生活的信息，吸引了大量忠实用户群，在短短的时间里迅速崛起，成为中国最有实力的综合性财经服务平台之一。目前，中金在线网站设有26频道，259个栏目，内容涉及财经、股票、外汇、期货等理财资讯。最权威的财经信息服务平台，具有创新的互动交流资讯空间，并且推出多元的高端产品增值服务。另外据消息人士透露与中金在线相同类型的财经网站“东方财富网”也可能在创业板上市。

3，华谊兄弟传媒。华谊兄弟传媒成立于2004年，注册资本12600万元。公司主要从事电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。主要产品包括电影、电视剧，主要服务包括艺人经纪服务及相关服务。公司成立伊始即与影业投资联合投资电影《天下无贼》。年末公映后，实现了1.2亿元的票房，位列年度票房三甲。但根据知情人士透露，华谊兄弟原计划在国内拟推出的创业板上市，但为募集更多资金，可能转而决定在国内主板

上市。 但具体募资数额尚不清楚。

此外，宝德网络游戏，北京碧水源，深圳华测技术，吉峰农机联锁，江通动漫，三五互联，清吉洋芋，上海同济同捷设计，西安联合信息，浙江向日葵光能这十家公司也在第一批传闻名单内。

有意向在创业板上市的公司名单猜想

1，中国制造网。据知情人士透露，一度推迟上市的中国制造网渴望于年内在A股上市，目前公司已进入上市缄默期。而中国制造网相关人士也表示，由于处于缄默期，不方便对外界透露任何消息。中国制造网于1998年创立，是一个中国产品信息荟萃的网上世界，面向全球提供中国产品的电子商务服务，旨在利用互联网将中国制造的产品介绍给全球采购商。中国制造网独有的“Made in China”域名对中外商家而言非常直观形象，具有很强的亲和力和天生的知名度；而它的信息平台和优质商业服务更为中国对内对外贸易的发展提供了强有力的支持。2007年3月，中国制造网曾经融资500万美元。这是中国制造网唯一的一次融资。

2，吉联新软件。根据08年7月媒体报道，吉联新软件成立于2003年，始创于福建厦门。2007年公司将总部迁往上海。吉联新软件是一家为航运、物流领域提供信息系统设计开发、管理咨询及技术支持等服务的企业，当年9月新吉联就拿到了欧洲的订单。公司目前有员工400多人，去年的销售收入超过4000万元。今年6月，新吉联软件上市前的首轮募资有了着落，上海张江汉世纪投资管理有限公司一举向吉联新软件投资3000万元，用以支持公司发展。公司已开始资本化运作，并计划于2009年在创业板IPO。而吉联2007年的营业收入是4000多万，净利润率30％多。2006年的数字是2000多万，2005年是1000多万。按照上述业绩，吉联已基本符合创业板的上市要求。

3，冠昊生物。广东冠昊生物科技股份有限公司是由一批旅美华人科学家和企业家于1997年在美国创立，公司以研发无抗原、有诱导再生功能的天然生物材料及再生型组织替代体为己任，在研产品有数十个之多，都是一些填补国内外空白及更新换代产品，已有多个产品获SFDA注册，批量生产供应临床。公司的产品以技术先进、品质优良，销售网络遍布全国。中国国际投资私募资金论坛也将冠昊生物评为“2008年中国最具投资价值企业30强”。据冠昊生物董事长关新透露，公司已于2008年6月完成股份制改造，正式进入上市辅导阶段，有望在明年创业板上市。

4，康比特。康比特公司是北京中国运动营养行业龙头,是中国第一家集研发、生产、销售运动营养食品于一体的高新技术企业，致力于为国家级专业运动员和大众健身人群提供运动营养品和技术咨询服务。08年4月,康比特获得IDG的注资，同时IDG表希望帮助该公司实现在中国创业板的上市。而笔者也了解到,康比特是注册在北京中关村科技园区的众多高新技术企业之一。目前中关村至少有60－70家企业排队等候创业板的推出。

5，迈特生物。迈特生物位于江苏南通经济技术开发区，是旅美博士王小曾先生独资创办的生物制药高科技企业，于2002年成立，公司主要从事生物工程的研发及原料药中间体、天然保健品的生产销售。是美国分子技术工业公司（MTC）在中国的研发和生产基地。而该公司有由江苏鼎桥创业投资的,该公司管将致力于把迈特生物打造成为中国天然健康产业的龙头，力争2009年实现内地创业板上市。

6，爱国者。2008年4月,华旗资讯总裁冯军在媒体采访时表示，旗下两家子公司——爱国者理想飞扬、爱国者数码音频暂定2009年分别在创业板上市，而母公司华旗资讯将随后在国内主板上市。北京华旗资讯数码科技有限公司，是一家1993年创立于北京中关村的高新技术企业。公司自创建以来，始终坚持以“六赢”理念为准则，即确保“大众、代理、员工、公司、供方、社会”参与合作的六方，共同获得合理利益的满足和发展的机会，使公司能够坚实、稳定的发展。爱国者是其拳头品牌。

7，蓝标迪思.位于北京,该公司是提供公共关系服务的专业机构,成立于1996年,全国有23个办事处,是本土最有实力的公关服务机构.如果顺利上市,那将可能成为国内第一家上市的公关公司。08年7月有媒体报道,蓝标董事长兼首席执行官赵文权表示，蓝标的IPO方向为深圳创业板，目前已经进入辅导期，“可以说一切都准备好了，只要创业板推出，我们就可以直接递交申请了”。

8，盛景网联.盛景网联培训集团作为国内领先的“经济型”管理培训机构，前身为“清华紫光管理培训中心”盛景网联培训集团研发领先，拥有遍布全国的教学服务网络，现已成为中国最大、最专业的管理培训集团。在08年4月,CEO彭志强透露，盛景网联将在2010年左右完成上市，目前管理团队比较倾向于在国内IPO，“按照目前的财务状况，盛景网联符合中小板的要求，如果创业板比较活跃，我们更愿意成为创业板上教育培训领域的龙头”。

9，四川徽记.公司创始于2001年8月，承袭百年历史文化底蕴，致力于挖掘古老的、原汁原味的民间美食并以现代食品科技将之复原和包装，呈现给消费者形、色、味及营养各不相同的美味休闲食品。经过6年发展目前成长为集研发、生产、销售和推广为一体的川内规模较大的地方特色休闲食品生产企业。2006年实现销售收入数亿元。,董事长吕金刚在3月表示国内创业板块也很适合发展中的徽记上市融资.

以上这只是根据市场信息进行的猜想，根据相关人士透露，为了防止炒作，创业板一下子会可能上50—100家，而这22家只是从各类信息中深度挖掘，是真是假已经不重要了，笔这只是希望给中小投资者做一盏指明灯，使各位中小投资者心中有度。

深交所有关负责人:创业板将重点关注三大类优势企业

3月21日举行的“2009中国投资机会——苏商资本论坛”上，深圳证券交易所有关负责人表示，即将开通的创业板市场将重点关注具有三个方面优势的企业：一是具有自主创新能力，并能够促使经济增长模式转型的企业；二是那些具有提升区域经济能力，能够协调区域经济平衡发展的企业；三是新型农业企业。

深交所上海中心主任吴永和在这次会议上表示，未来到创业板上市的公司不仅仅关注高新技术企业，还要体现一些新意。具体说，是三个“关注”。他强调，从市场的监管者来说，未来创业板将会重点关注三方面的企业，一是具有自主创新能力，并能够促使经济增长模式转型的企业。也就是说，选择那些业态模式有创新的企业。二是那些具有提升区域经济能力，协调区域经济平衡发展的企业。目前在中小企业板块上市的企业，多集中在东部地区，西部省份偏少。新开辟的创业板要向中西部企业倾斜。三是新型农业企业。创业板要为解决“三农”问题提供支持和服务，所以，对于新型农业产业要大力支持。

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