中国经营报

10月30日，湖南爱尔眼科医院集团股份有限公司（以下简称爱尔眼科）在深圳创业板正式上市。由于得到了投资者积极响应，爱尔眼科计划募集资金已经从之前的3.4亿元飙升到9.38亿元，在创业板第二批招股的9家企业中是集资最多的，28元的发行价也使得爱尔眼科董事长陈邦的身价一举飙升到18亿元。在这家民营眼科医院成为关注焦点的同时，其多年来独创的“三级连锁”商业模式也开始浮出水面。

两次坐上医改政策的“顺风船”

今年44岁的陈邦，7年前创立了爱尔眼科医院，如今在全国已经建立了19家连锁医院，对于这样的发展速度，陈邦将其归因为自己准确地抓住了中国医疗产业发展的两次机遇。

2000年2月，国务院公布《关于城镇医疗卫生体制改革的指导意见》，拉开了医疗行业进入市场化的序幕。

陈邦原来做的是医疗器械租赁生意，主要是把国外眼科设备租赁给国营医院，并和医院科室合作经营。但是他认为，长期来看，租赁设备、合作经营并没有出路，因为自己没有医疗品牌，租赁的延续性便得不到保证。

受到政策的鼓励，陈邦于2002年开始了自己的民营医疗“品牌”之路。这一年，他在长沙建立了“爱尔系列”的第一家医院——长沙爱尔眼科医院，此后不到一年时间，他先后在武汉、成都、衡阳又建立了3家爱尔眼科医院，其基本模式均是采用租赁房屋的方式，以自有的营收资金实现滚动式扩张。

如果说抓住第一次机遇来自于敢于“吃螃蟹”的魄力，那么第二次机遇则可以算得上因缘巧合。正当爱尔眼科发展迅速，排队于创业板等待上市之时，国家的医改政策也在紧锣密鼓的制订之中，预算上巨大的投入给了资本市场空前的想象力。

2009年1月，国务院原则通过《2009－2011年深化医药卫生体制改革实施方案》。根据方案的预算，今后三年各级政府将投入8500亿元用于医改。在各种医改政策利好、巨额投入的鼓舞下，爱尔眼科又坐了一次“顺风船”。

“三级连锁制度”成增长法宝

爱尔眼科之所以能够在7年时间里在全国迅速建立医院，拓展网络，主要是得益于其独自摸索出的三级连锁制度。

据陈邦介绍，按照三级连锁制度，爱尔眼科把临床及科研能力最强的上海爱尔作为一级医院，把具有一定规模和较强临床能力、位于省会城市的连锁医院作为二级医院，把建立在地市级城市的医院作为三级医院。在运作中，三级医院各司其职。一级医院主要为公司的技术中心，对二级医院进行技术支持；二级医院主要着力于开展全眼科服务，并对三级医院提供技术支持；而三级医院则侧重于常见眼病的诊疗服务。

在三级连锁制度中，上海爱尔眼科医院是其公司的核心技术平台。陈邦说，相比长沙，上海是国际性都市，上海爱尔眼科医院更容易与国际接轨。所谓与国际接轨，一个是人才，一个是设备。上海是医疗高端人才密集的地方，因此在上海设立核心技术平台，可以更好地利用高质量的人才。

二级医院则是爱尔眼科三级连锁体系的中坚部分。陈邦说，19家医院中，有12家是位于省会城市的二级医院，位于地级城市的医院则有6家。其中，二级医院承担了爱尔眼科超过80%的营业额。根据爱尔眼科募集资金的规划，上市以后，爱尔眼科首先要扩充的就是位于中坚部分的二级医院，这样也可以最大程度地提升业绩。

“根据医改政策，医改将惠及广大的乡镇人口。全国的人口中，只有10%到20%的人口集中在省会以上城市，地级以下城市则集中了80%以上的人口，我们把长远的发展重点放在地级市，是符合中国国情特点的。”陈邦这样分析。

全国性竞争对手不多

只做眼科生意，让爱尔眼科的业务和其他综合医院比起来显得精专。“由于进口了顶尖设备，聘用了各地学科带头人、眼科分会的主任委员等担任院长，我们的技术在地级城市是领先的，在省会城市也超过了综合的三甲医院，只是在几个中心城市，还有一些传统的眼科医院需要我们学习。”陈邦说。

目前，眼科在国内还没有其他全国性的医疗集团，只是在北京等大都市，有一些从著名眼科传统医院退下来的专家组建的民营医院，但是在全国不成体系。目前在国内医疗市场来自福建的民营资本比较多，也自成体系，爱尔的成功会不会被他们模仿？

“福建的医疗资本不会愿意进入眼科的，这可以从他们开医院所涉及的领域看出来，比如男性、皮肤病，究其原因是眼科技术门槛高，利润比那些领域低，只有百分之十几，因为我们的跟随者会比较少。”陈邦断言。

但是，就像在其他医疗领域开设专科医院一样，爱尔作为爱尔眼科的品牌，也有各种各样的风险。其中之一最重要的一点恐怕是国内医疗体系决定的。在国内开设连锁医院，必须要地方医政当局批准，按照国家的要求，此举目的是要实现医疗资源的合理配置。而这个政策，就可以成为地区医疗产业保护的护身符，这对于爱尔眼科在全国性扩张之路显然不是一件好事。

投资物语

东方富海投资管理公司投资总监梅健表示，眼科不像牙科，消费者选择治疗机构首先是信任，在很大程度上会选择国营单位，这点在中心城市、省会城市尤其明显。因此，爱尔眼科的业务在各大中城市到底能扩张到多大，仍然是个问号。“一家大中型医院销售收入超过亿元并非难事，即便眼科是个专科，也有可能做到这点。但爱尔眼科目前有19家医院，销售收入才五六亿元，这应该说明了它在规模上还差得比较远。”梅健说。

第三只眼

美兆健检（北京）分公司总经理戴明哲认为，国内的医疗市场细分开始时间不长，现在口腔、眼科都有了一些品牌，将来像糖尿病等领域也会形成品牌，这是趋势。眼科市场会很大，而且还会做美容市场生意，前景不错。相比综合性医院，消费者更爱看眼科专科。爱尔眼科的“三级连锁”模式适应了国内眼科医疗服务行业“全国分散、地区集中”的市场格局。

目前，眼科在国内还没有其他全国性的医疗集团，只是在北京等大都市，有一些从著名眼科传统医院退下来的专家组建的民营医院，但是在全国不成体系。目前在国内医疗市场来自福建的民营资本比较多，也自成体系，爱尔的成功会不会被他们模仿？

“福建的医疗资本不会愿意进入眼科的，这可以从他们开医院所涉及的领域看出来，比如男性、皮肤病，究其原因是眼科技术门槛高，利润比那些领域低，只有百分之十几，因为我们的跟随者会比较少。”陈邦断言。

但是，就像在其他医疗领域开设专科医院一样，爱尔作为爱尔眼科的品牌，也有各种各样的风险。其中之一最重要的一点恐怕是国内医疗体系决定的。在国内开设连锁医院，必须要地方医政当局批准，按照国家的要求，此举目的是要实现医疗资源的合理配置。而这个政策，就可以成为地区医疗产业保护的护身符，这对于爱尔眼科在全国性扩张之路显然不是一件好事。

投资物语

东方富海投资管理公司投资总监梅健表示，眼科不像牙科，消费者选择治疗机构首先是信任，在很大程度上会选择国营单位，这点在中心城市、省会城市尤其明显。因此，爱尔眼科的业务在各大中城市到底能扩张到多大，仍然是个问号。“一家大中型医院销售收入超过亿元并非难事，即便眼科是个专科，也有可能做到这点。但爱尔眼科目前有19家医院，销售收入才五六亿元，这应该说明了它在规模上还差得比较远。”梅健说。

第三只眼

美兆健检（北京）分公司总经理戴明哲认为，国内的医疗市场细分开始时间不长，现在口腔、眼科都有了一些品牌，将来像糖尿病等领域也会形成品牌，这是趋势。眼科市场会很大，而且还会做美容市场生意，前景不错。相比综合性医院，消费者更爱看眼科专科。爱尔眼科的“三级连锁”模式适应了国内眼科医疗服务行业“全国分散、地区集中”的市场格局。